RSQ Investors lanceert het Nyrstar Collective—een initiatief dat minderheidsaandeelhouders verenigt die zich benadeeld voelen door de veelbesproken herstructurering van zinkproducent Nyrstar. De beweging wil niet alleen juridische genoegdoening, maar ook het bredere debat over goed bestuur, belangenverstrengeling en machtsconcentratie in het bedrijfsleven aanzwengelen. Met een eigen nieuwsplatform en een internationale oproep tot samenwerking staat het collectief symbool voor de groeiende roep naar transparantie en integriteit in de bedrijfswereld.
De kern van het conflict: Trafigura’s stille overname
De aanleiding voor het collectief is de herstructurering van Nyrstar in 2019. De operationele activiteiten van het bedrijf werden ondergebracht in een nieuwe entiteit, NN2, waarin het Zwitserse commoditybedrijf Trafigura 98% verwierf. Minderheidsaandeelhouders bleven achter met een lege huls — zonder zeggenschap en zonder financiële waarde.
Volgens RSQ Investors en andere aandeelhouders ging deze operatie gepaard met een fundamenteel gebrek aan transparantie, toezicht en eerlijke behandeling. Trafigura, op dat moment al referentieaandeelhouder, kreeg disproportioneel veel invloed op de raad van bestuur zonder een openbaar overnamebod te lanceren, iets wat normaal vereist is onder de Belgische wetgeving.
Een schoolvoorbeeld van het principal-agent probleem
Ondernemer en initiatiefnemer Kris Vansanten beschrijft op de website van het platform Nyrstar Collective de zaak als een “schoolvoorbeeld van het principal-agent probleem”—een situatie waarin vertegenwoordigers van een organisatie (de “agents”) hun eigen belangen of die van dominante aandeelhouders voorrang geven boven het belang van de organisatie en haar stakeholders (de “principals”).
In een recente analyse legt Vansanten uit hoe bestuurders en juridische adviseurs, die de belangen van Nyrstar hadden moeten dienen, in werkelijkheid handelden ten gunste van Trafigura. In plaats van onafhankelijk op te treden, faciliteerden ze een herstructurering die anderen in de kou liet staan. Maar ook externe dienstverleners — banken, advocaten, consultants — faalden in hun wettelijke plicht om de belangen van de vennootschap boven die van dominante aandeelhouders te plaatsen.
Niet minder dan 80 miljoen euro werd gespendeerd aan de voorbereiding en uitvoering van de herstructurering, terwijl Trafigura nog eens 20 miljoen euro bijdroeg aan de juridische verdediging ervan.
Michel Vermaerke: ethiek en aansprakelijkheid
Ook governance expert Michel Vermaerke, voormalig topman van Febelfin, uit zware kritiek op de institutionele passiviteit in het dossier. Vermaerke benadrukt dat dit niet alleen een juridische, maar ook een ethische strijd is: “Wie mandaat draagt in een bestuursorgaan, draagt verantwoordelijkheid. Dat geldt ook voor advocaten die zich verschuilen achter opdrachtgevers. De vennootschap is hun echte cliënt.”
Voor Vermaerke is het Nyrstar-dossier emblematisch voor hoe zwak minderheidsaandeelhouders beschermd worden in complexe internationale structuren waar juridische finesse het vaak haalt van moreel leiderschap.
Oproep tot gerechtigheid
Het Nyrstar Collective roept regelgevers, journalisten, en de publieke opinie op om zich te scharen achter hun oproep tot gerechtigheid. Dit initiatief gaat niet alleen over compensatie voor verlies, maar over het herstellen van vertrouwen in de fundamenten van goed bestuur.
Zoals Vansanten het verwoordt: “Het gaat hier niet om een zakelijke mislukking, maar om een georganiseerde uitholling van aandeelhoudersrechten — onder begeleiding van mensen die beter wisten, en beter hadden moeten doen.”
Bezoek nyrstarcollective.eu voor meer informatie, en om betrokken te raken bij dit groeiende internationale netwerk van gedupeerde investeerders.
